플러그 전원: 녹색 수소 공장 투어는 진전과 성장통의 조짐을 보여줍니다.

우리는 조지아의 녹색 수소 공장을 견학한 후 Plug Power PLUG에 대한 공정 가치 추정치 11.50달러를 유지합니다. 우리는 주식이 저평가되어 있다고 보고 있으며, 회사를 녹색 수소 경제에 대한 고위험, 고수익 투자로 보고 있습니다.

Plug의 조지아 최초의 녹색 수소 공장은 녹색 수소 네트워크 구축의 첫 단계를 나타냅니다. 회사는 공장 가동 일정과 관련하여 어려움을 겪었지만 12개월의 건설 기간이 업계 표준(36~48개월)보다 여전히 훨씬 빠르다는 점에 주목합니다. 향후 18개월 동안 녹색 수소 공장을 성공적으로 구축하는 것은 회사가 상당한 영업 손실에서 수익성을 달성하는 데 매우 중요합니다. 회사는 앞으로 몇 주 안에 이 공장에서 액체 수소(핵심 이정표) 생산을 시작할 것으로 예상하고 있습니다.

우리는 Plug에 있어 현재까지 어려운 한 해에도 불구하고 앞으로 몇 달 동안 낙관적인 이유를 봅니다. 미국 재무부는 9월에 녹색 수소 생산세 공제에 대한 지침을 발표할 것으로 예상됩니다. 최근 언론 보도에 따르면 크레딧 자격을 얻기 위한 조건이 단계적으로 진행될 가능성이 있으며, 이것이 사실이라면 Plug에 대해 긍정적인 것으로 봅니다.

Plug의 대차대조표는 녹색 수소 네트워크와 관련된 최대 운영 손실과 막대한 자본 투자를 초래하므로 여전히 초점을 맞추고 있습니다. 회사는 상반기에 약 10억 달러의 현금을 소진한 후 약 20억 달러의 현금과 투자로 2분기를 마감했습니다. 우리는 앞으로 분기에 회사가 이용할 수 있는 다양한 자금 조달 옵션을 보고 있습니다. Plug는 10억 달러 규모의 미국 에너지부 대출을 포함하여 다양한 금융 옵션을 통해 진행되고 있습니다. 또한 회사는 자본 재활용을 돕기 위해 녹색 수소 시설의 잠재적 지분 매각을 평가하고 있습니다.

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